目錄
中國資產管理市場2021
時代擔當、關鍵一躍、信義為本、踐行使命
一、歷史新高：提速換擋，2021 年中國資管市場重返兩位數增長 2
（一）全市場：增長加速，歷史新高 2
（二）機構端：轉型深入，分化加劇 3
（三）資金端：結構穩定，零售主導 3
（四）渠道端：“四化”疊加，格局重塑 3
（五）產品端：多點開花，創新升級 3
二、時代擔當：中國經濟高質量發展需要一個強大的資產管理市場 4
三、關鍵一躍：四大領域十問，洞悉中國資管高質量發展路徑 5
（一）固本正源：使命的一躍 6
（二）擁抱變化：模式的一躍 6
（三）修煉內功：能力的一躍 7
（四）夯實基礎：科技的一躍 8
四、信義為本：對投資者負責，創造客戶價值 9
五、踐行使命：助力實體經濟，創造社會價值 12
專題研究介紹 14
一、2 0 2 0 年市場回顧：揚帆啟航，中國資管行業加速實現轉型 16
（一）整體市場：穩中有進、量質同升 16
（二）市場結構：資金結構穩定，產品加速創新 17
（三）疫情對全球資管市場的影響：強勢復蘇、可持續發展 18
二、理財公司一周年回顧：破繭成蝶，積跬步以至千裡 19
（一）理財公司發展歷程與運行情況 19
（二）十問十答，理財公司成立一周年回顧與展望 19
三、資管行業“十四五”展望：時代機遇，把握新周期十二大發展
機會 20
四、行業發展探討：爭創一流，化、綜合化資產管理集團 21
（一）資管化、綜合化指的是什麼？ 21
（二）資管機構為化、綜合化？ 22
（三）資管機構如何化、綜合化？ 22
專題研究介紹 23
中國資產管理市場2019
數字時代、生態經營、投研再造、體繫制勝
一、市場回顧：監管引導行業規範轉型，資管市場已經重新起航 26
（一）監管：強監管方向不改，實施節奏優化，引導模式統一 26
（二）市場：轉型期重拾增長，養老加速入場，被動業務爆發 26
（三）競爭：洗牌期加速分化，行業競爭加劇，外資重新布局 27
二、數字時代：“四化”疊加觸發模式升級，數字化開啟新課題、
新機遇 28
（一）“四化”疊加，詮釋數字化復雜內涵 28
（二）數字化開啟資管下一個十年的新格局與新課題 29
三、生態經營：客戶生態孕育各類機會，模式創新實現開放共贏 29
（一）零售生態：投顧驅動轉型，新生態與新手段創造無限前景 29
（二）機構生態：以客戶為中心，四類切入點打造解決方案模式 31
四、投研再造：數字基因植入投研體繫，數字資產孕育全新價值 33
（一）打造體繫化投研能力，釋放人纔與數據潛能 33
（二）數字資產：資管行業向數據密集範式挺進 34
五、體繫制勝：數據與科技中臺建設，數字化組織適變應變 34
（一）大中臺建設，數字化體繫的基石所在 34
（二）數字化組織，大像起舞制勝智能時代 35
專題研究介紹 35
中國資產管理市場2018
塵埃落定、以終為始、差異制勝、協同發展、科技突破
一、塵埃落定：2018 年資管新規落地，行業轉型持續深化 38
（一）規模：資管新規下通道業務進一步壓縮，行業總規模首次下滑 38
（二）結構：資金端、渠道端、產品端、資產端業務結構發生顯著變化 38
（三）競爭：機構增速全面下降，行業集中度有所回升 39
二、以終為始：明確使命、目標、機遇，中國資管行業再出發 40
三、差異制勝：從海外成熟市場經驗中探尋中國資管機構差異化方向 41
四、協同發展：從海外領先集團良好實踐中探索中國集團化發展之路 43
（一）明確集團協同定位：集團整合、全能布局 43
（二）把握協同發展抓手：客戶整合、積極並購、平臺發展 44
（三）建立適配管控和治理模式：認清差異、獨立運營 45
五、科技突破：運用科技引領資管行業創新變革 46
專題研究介紹 48
中國資產管理市場2017
回歸本源、動能轉換、市場廣闊、格局重塑
一、回歸本源：2017 年是中國資管市年 50
二、動能轉換：資管新規發布前後中國資管市場內涵和發展邏輯
發生本質變化 51
三、市場廣闊：規模增速先抑後揚，結構調整帶來巨大機遇 53
（一）回歸本源階段（2017—2020年） 54
（二）全面發展階段（2021年以後） 54
四、格局重塑：三大要素推動中國零售、機構市場形成差異格局 56
專題研究介紹 57
中國資產管理市場2016
繁榮持續、隱憂凸顯、溯本清源、轉型發展
一、繁榮持續：凸顯地位，強監管規範市場 60
（一）規模：資管市場規模在2016年已突破，在整個金融體繫中
占據的地位越發凸顯 60
（二）產品：固收高權益低，貨幣基金、私募基金發展迅速 61
（三）機構：投資壓力攀升，加風險保收益，中小機構繁榮 61
（四）監管：加強聯合出擊，防風險、重規範 62
二、隱憂凸顯：拉低融資效率，積累金融風險 62
（一）“三高”投資：高杠杆、高期限錯配、高風險偏好 62
（二）特色生態：嵌套繁多、通道難消 62
（三）五大根本問題：少、同、短、剛、分 62
三、溯本清源：聚焦發達國家或地區資管市場的特點和經驗 63
（一）美國：資本市場發達，養老貢獻長資金，銀行保險獨立繫三足鼎立 64
（二）歐洲：功能監管原則，機構客戶為主導，銀行保險繫培育資管巨頭 64
四、轉型發展：對下一步中國資管行業發展的思考與建議 65
（一）資本市場、資管產品、資金管理，三層架構各司其職 65
（二）市場條件、監管制度、資管機構，共創持續健康發展 66
專題研究介紹 66
中國資產管理市場2015
前景無限、跨界競合、專業制勝、回歸本源
一、前景無限：展望中國資管市場規模及五大增長動力 68
二、跨界競合：洞察中國資管市場三大發展趨勢 68
三、專業制勝：聚焦四種主流資管業務模式 75
（一）全能資管 76
（二）精品資管 77
（三）財富管理 77
（四）服務專家 78
四、回歸本源：完善三大資管制度 78
（一）打破剛性兌付 78
（二）健全資本市場與資管產品 79
（三）完善立法與監管 80
專題研究介紹 81
附錄 83