張鈞：大成律師事務所高級合伙人，大成（中國區）信托財產與財富保值專業組牽頭人，和豐家族辦公室首席法律架構專家，中國家族力研究中心主任，連續多年獲評國際法律評級機構Chambers and Partners、Legalband“私人財富管理領域”上榜律師。長期專注於家族（企業）治理與財富管理，為家族（企業）提供財富管理整體解決方案，在家族（企業）頂層結構設計、家族力整體提升、境內外家族信托籌劃、家族辦公室設立與運營等領域具備豐富的研究經驗及實踐經驗。

張曉初：大成律師事務所合伙人，和豐家族辦公室信托籌劃專家，中國家族力研究中心研究員，連續多年獲評國際法律評級機構Legalband“私人財富管理領域”上榜律師。致力於為家族（企業）提供財富管理整體解決方案，在家族（企業）頂層結構設計、境內外家族信托籌劃與執行、家族（企業）治理、家族辦公室構建、商業體繫（集團化）構建等方面的服務經驗豐富。

賴逸凡：大成律師事務所合伙人，和豐家族辦公室家族信托籌劃專家，中國家族力研究中心研究員。專注於家族（企業）頂層結構設計及境內外家族信托、家族基金會的整體籌劃與執行等領域，對家族（企業）投融資結構設計與機制完善具有豐富的研究經驗及實踐經驗。

胡彎：大成律師事務所合伙人，和豐家族辦公室家族（企業）頂層結構設計專家，中國家族力研究中心研究員。致力於家族（企業）的保護、管理與傳承，長期專注於家族（企業）頂層結構設計，境內外家族信托籌劃、設立與管理以及跨境投資並購等領域的研究及實踐。

梁嘉穎：大成律師事務所合伙人，和豐家族辦公室家族（企業）治理專家，中國家族力研究中心研究員。專注於頂層結構設計、婚姻家事、家族治理、保險、公司治理與商業模式等領域的研究與實踐，同時具有豐富的家族（企業）危機化解與爭議解決服務經驗。

本立篇

第1章家族財富管理整體解決方案的邏輯與起點

——從四大挑戰到家族立場

家族（企業）四大挑戰之無常為常    / 002

家族（企業）四大挑戰之四期疊加    / 004

家族（企業）四大挑戰之文化缺失與過於自信       / 006

問題的討論必須回到原點：目標與方向    / 008

家族財富管理的七個基礎性邏輯       / 010

永遠保有一個立場——家族立場       / 013

第2章探尋家族財富管理的高度與深度

——互為表裡的家族生態繫統與家族力

重新發現家族生態繫統的價值與邏輯       / 015

家族力——真正決定深度的答案       / 018

互為表裡——打破整體解決方案的瓶頸    / 020

第3章將理論演變為行動準則

——三層規劃、雙重治理的底層邏輯

家族核心理論探討之特殊資產與家族涉入       / 022

家族核心理論探討之利他主義與特殊代理       / 024

趨利避害：從家族特殊資產到“三層規劃”    / 027

必須長期堅持的行動準則    / 029

第4章圍繞家族特殊資產展開的實戰思考

——整體提升是可以選擇的道路

釐清家族特殊資產與關鍵資源能力的關繫       / 031

內部與外部，過去與未來，家族精神的價值與優勢       / 033

家族特殊資產中的政商關繫及社會的普遍認同       / 035

家族特殊資產——品牌與特殊技能、領導人的特殊纔能       / 037

從“桌子”“木桶”出發看家族特殊資產與四大資本     / 039

家族特殊資產對家族企業規劃路徑的影響       / 041

第5章權益關繫的創新與平衡之道

——關注所有權結構的多維度視角

以所有權結構的名義，從四個權利維度出發    / 044

從股權結構回歸家族企業所有權結構       / 047

所有權結構必須平衡的復雜權益關繫       / 049

復雜與簡單——所有權結構如何規劃與落地    / 051

第6章  所有權結構設計必須走出思維定式

——換一個思維，多N個路徑

以家族血緣結構比較中日家族與文化差異       / 053

順勢而為，與時代和解纔是理性的家族選擇    / 055

共享共治、分與合的現代邏輯與王道       / 057

頂層結構設計的第三條路：主線歸集與保障支持    / 059

第7章尊重與信任，家族智慧和專業價值

——如何實現家族力量與專業能力的融合

發現並尊重，家族智慧是一種原動力       / 061

家族財富管理永遠離不開專業價值    / 063

尊重與信任是問題的本質    / 065

一種深刻的融合，而不是簡單的導入       / 067

道生篇

第8章守住底線，再談其他

——什麼纔是當下家族（企業）迫切的訴求

從大背景出發，纔可以發現正確的答案    / 070

私董會的啟發，如何纔能為家族（企業）把脈       / 072

確定的答案——應當給家族一個保障支持的底線    / 074

從迫切的真實訴求出發，纔是正確的路徑    / 076

第9章必須把握的三個家族財富管理層次

——私人財富管理、頂層結構設計與家族力整體提升

未來已來，整體解決方案的市場觀察       / 079

試水的主要路徑——私人財富管理層次    / 082

理想的起點——家族（企業）頂層結構設計層次       / 084

根本路徑——家族力整體提升層次    / 086

第10章隻有校準方向，纔能走出誤區

——有效打通財富管理的技術與邏輯

脫虛向實，邏輯之下技術、工具的運用和打通       / 088

當下財富家族首先應當澄清的兩個方向性邏輯                  / 090

當下財富家族必須澄清的兩個基礎性邏輯          / 092

走出誤區，對家族財富管理的三個忠告    / 094

第11章把握三個陌生但非常重要的概念

——資本平衡、流動性管理與耐心資本

實現資本長期平衡的四個大方向       / 097

流動性管理：提供的流動性越多，需要的流動性越少    / 099

控制權底線：股權贖回與轉讓政策    / 101

全新視角，耐心資本是家族企業的核心優勢    / 103

外部融資——需要與底線的平衡       / 105

第12章全新視角： 以合伙關繫透視家族（企業）

——理念、價值、感情、行為、控制與利益

血緣、情感與文化以外的理性的維度       / 107

理念與價值要素管理的基本對策       / 109

關注情感管理，謹守行為約束    / 111

正視控制訴求本質，尊重利益商業屬性    / 113

第13章家族投資政策聲明書

——一份家族投資戰略指導手冊

家族投資者的角色——“廚師長”與解決方案       / 115

戰勝挑戰纔能保有未來的購買力       / 117

必須建立有紀律的家族投資體繫       / 119

如何制定家族投資政策聲明書    / 121

家和篇

第14章家族（企業）發展的關鍵路徑

——所有權結構的三層次重構

細說家族（企業）所有權結構重構的背景與方向    / 124

家族所有權結構規劃的原則與要點    / 127

事業主體所有權結構重構中的集團化路徑       / 129

認識組織內部所有權結構的三個層次       / 131

第15章“血脈”與“骨骼”同樣重要

    ——六項公司治理機制的再認識

關於家族企業治理核心價值的五個觀點    / 133

“骨骼”與“血脈”——家族企業治理的基本要素       / 136

如何拿捏家族企業治理的平衡之道    / 138

第16章繫統視角考量下的家族企業控制權

——路徑、邏輯與節點

從三個層次打通家族企業控制權的實現路徑    / 140

事業主體控制權布局的五個思考邏輯       / 143

控制權布局的十個核心節點       / 146

第17章家族（企業）規劃圖

——家族與外部，集中與分散

了解一個重要工具——家族企業規劃圖    / 149

家族路障、制度路障與市場路障的預見與對治       / 152

特殊資產、所有權集中與所有權結構       / 154

形態決定視角：不同的選擇與關注    / 156

第18章家族信托的場景與價值

——值得關注的財富管理工具

繞不開的家族財富管理工具——家族信托       / 159

以家族信托定制多場景下的所有權結構    / 161

為什麼家族信托火了——信托的功能價值       / 163

為什麼是家族信托火了——信托的家族價值    / 166

家族信托發展的關鍵問題——從37號文說起  / 169

第19章用堅固與柔軟戰勝時間與人性

——“六性”決定家族信托的未來

守住合法性的底線，把握價值性的邊界    / 171

家族性是價值立場，繫統性是技術立場    / 174

保持柔軟：可適以應變化，持續以致世代       / 176

第20章安然於當下，從容於未來

——重新發現結構性工具的核心價值

從傳統面食看財富管理工具的優與劣       / 178

結構性工具的共同邏輯與價值是什麼？    / 181

結構性工具選擇與運用的基本邏輯    / 183

具像的工具價值比較——遺囑信托與遺囑（遺贈）       / 185

世豐篇

第21章不是一種時尚，而是一種需要

——家族憲法與家族規章

不要好高騖遠，家族憲法不是一次“打卡”    / 188

立足當下，從家族規章出發遇見家族憲法       / 190

魂而生法，法而賦形，從文化到治理       / 192

制定家族憲法是家族的一堂共修課    / 194

家法與國法，保證家族憲法的有效與執行       / 197

第22章面對家族文化的資本價值

——家族文化養成的關鍵要點

三重維度——形文化、法文化及魂文化    / 199

覺醒之間——一個共識，三個關繫    / 202

透析家族文化的資本視角    / 204

一脈相“成”的家族文化養成路徑    / 206

第23章如何纔能成為一名合格的股東

——被忽視的家族所有者教育

家族所有者教育的N個理由       / 209

不僅積極股東要合格，消極股東也要合格       / 212

角色教育、權利教育與責任教育       / 214

第24章影響未來的基本政策

——家族雇傭政策與家族經理人

家族雇傭政策不是可選項，不可或缺       / 216

不是簡單的幾個條款，而是一個完整繫統       / 218

接班人培養、雇傭政策與職業經理人       / 221

第25章家族（企業）財富傳承的關鍵時刻

——家族領導人與接班人如何順利交棒

再次釐清家族傳承問題的幾個思考邏輯    / 223

家族（企業）領導者應當高度關注的七個問題       / 226

權杖移交、非正常接班及所面對的挑戰    / 229

接班人應當修行的五門功課       / 231

第26章永遠保持繫統性的思考與實踐

——家族（企業）財富管理的三個重要話題

必須深刻反思的幾個家族財富管理問題    / 234

家族（企業）財富管理的實戰推動路徑    / 237

家族危機化解的本末之道    / 239

第27章遇見未來

——找到家族（企業）的前行之路

家族辦公室的行業本質：家族立場與獨立視角       / 241

把握家族財富管理的3.0時代     / 244

既要學會自由奔跑，也要學會自我約束    / 247

轉變與重構是家族（企業）財富管理的核心趨勢    / 250

家族力——真正決定深度的答案

    此前在馬來西亞休假期間，團隊以非常近距離的方式接觸了曾經被譽為“東方洛克菲勒”張弼士的家族，以及以錫鐵制品享譽全世界的“皇家雪萊莪”楊氏家族，並聆聽了兩個家族的家族故事。

    兩個家族同樣發端於同時代的客家民繫的核心區域——梅州大埔，同樣深具客家底色。雖然號稱“世界十大豪宅之一”的張弼士故居——“藍屋”至今還在，但早已物是人非。為什麼深諳財富管理之道的張氏家族已經“衰敗”，而昔日名不見經傳的楊氏家族卻以“皇家雪萊莪”而“輝煌”至今？

    家族重要的財富是什麼？是文化資本、人力資本、社會資本，還是金融資本？今天很多人會說文化資本是重要的財富，但缺失其他資本的家族還可以稱之為家族嗎？既然要實現家族財富的保護、管理與傳承，那麼保護、管理與傳承的目標又是什麼呢？進而，家族（企業）真正的驅動力是什麼，真正的長壽基因是什麼呢？如果用家族生態繫統解決家族財富管理的高度問題，那用什麼來詮釋或解決家族財富管理的深度問題呢？

    在家族財富管理過程中，家族會逐步發現財富管理的邏輯與技術雖然可以解決家族財富保護、管理及傳承過程中的各類問題，但同時也會逐步意識到財富管理不僅是對金融資本的管理，也應當是對家族的文化資本、社會資本及人力資本的繫統管理，隻有這樣纔可能真正解決家族基業長青的問題。

    那麼，金融資本、人力資本、文化資本及社會資本的強大且平衡的集合體，以及與這個集合體無法割裂的、維持這個集合體有效運行及充滿活力的機制應當稱之為什麼呢？應當安一個什麼名呢？就是家族力！

    我們當下用“家族力”這個概念來對此進行提煉，感覺這個提煉是相對準確的，也符合當下的時尚語境。

    家族力應當同時包括家族的永續生存能力——生存力，家族的持續發展能力——發展力，以及家族的核心社會價值——價值力。

    生存力和發展力比較直觀，不難理解。重點談一下價值力如何理解。這裡的價值力指的是家族價值與社會價值的契合能力，家族價值對社會價值的引領能力。

    從國內看到國外，從當下回溯歷史，不難發現，當一個家族的家族價值與社會價值無法相互融合或者發生衝突時，這個家族就無法實現長期繁榮發展。過去沒有可能，現在沒有可能，未來也肯定不可能，這是由家族的社會屬性所決定的。家族與社會是一個彼此認同與尊重、相互關注與需要的關繫，違背了這個價值關繫，家族必定會以某種形式消亡。

    其實，在我們身邊這樣的例子非常之多。大量經營“非正常政商關繫”的不可一世的家族在反腐浪潮中轟然倒下、分崩離析，為什麼？究其原因就是家族的價值力出了問題。這樣的家族也許可以輝煌一時，但是不可能長期融於社會，社會也難以容納這樣的家族，這種結果的發生是必然的。

    家族保持家族價值與社會價值的長期契合與始終引領，既是一種家族需要，也是一種必不可少的家族能力，是家族力的核心組成部分。

    有深度纔會有目標與方向，離開家族力，再高妙的家族財富管理技巧都是“浮雲”，整體提升家族力纔是真正的答案。

未來已來，整體解決方案的市場觀察

家族財富管理市場已經進入市場培育的中後期，不僅引起了財富家族的高度重視，越來越多的機構也基於不同的基因、優勢及邏輯進入這個領域。

有幾個非常明顯的市場趨勢：

    1．金融機構熱度持續增高，不少金融機構對家族財富管理的定位、布局、投入的力度及深度都是戰略性的。

    2．非金融中介機構熱度持續彌散，法律、稅務等中介機構對財富管理的關注度同樣是空前的。一些發力較早的機構已經將家族財富管理業務提升為全球視野下的戰略性業務。

    3．家族熱度持續提升。家族的財富管理理念已經基本形成，而且頗具全球視野，各種不同層次的嘗試也在進行中，而且對財富管理的高度、深度與寬度提出了更高的要求。

    除了比較容易觀察的大趨勢，還有一些標志性的動向非常值得關注和思考，比如：

    1．私人銀行、信托公司及保險公司等機構都紛紛在建立自己的家族辦公室。

    2．“定制”已經成為一個財富管理領域熱門的詞彙，不僅中小財富管理機構在強調財富管理的定制能力，而且一些大型財富管理機構也在產品體繫中不斷豐富定制類產品的內容和配比，以響應更豐富的家族運用場景。

    3．此前各個機構大多是“王婆賣瓜，自賣自誇”，竭力渲染自己的產品、工具或能力的過人之處，而今天，越來越多的機構強調的是家族財富管理的服務生態，關注的是家族財富管理的整體解決方案。

    市場表明，我們一直強調的財富家族單點接入式的定制化的整體解決方案、家族財富管理去中心生態化時代已經到來了。未來家族財富管理的競爭，已經不再是單一機構之間的競爭，而是財富管理服務生態之間的競爭。

    財富管理市場發展到今天，人們對財富管理的理解越來越完整和清晰了，到了必須回答什麼纔是真正的家族財富管理的時候了。

    目前可以達成共識的是：家族財富管理是多層次的，是一個整體解決方案，而不僅僅是針對家族成員而展開的私人財富管理。

    如果從家族財富管理服務的邏輯、對像、工具、內容及目標等方面進行區別，在實踐中可將家族財富管理劃分為私人財富管理、家族（企業）頂層結構設計及家族力整體提升三個層次。

    要實現家族財富管理整體解決方案，必須實現以上三個層次的打通。

    三個層次應當理解為家族財富管理客觀涵蓋的三個層次，而非三個階段，必須整體規劃，方能形成一個整體解決方案。

    三個層次也可以理解為家族財富管理事實存在的三個節點，必須在整體規劃與整體解決方案下同步推進，分步實施。

    無論是繫統規劃與整體解決方案，還是三個層次的具體安排，都應當根據家族（企業）具體情況與訴求，以及環境與可預測期限內的變化趨勢進行定制，終構建一個有序、平衡的家族生態繫統。

    說通俗一點，一定要用“整體定制”的邏輯打通這三個層次。

    家族財富管理已經進入了整體解決方案時代，從某種意義上說，這是一種必然的回歸，是財富管理真正脫虛向實抓住了根本，因此把握財富管理層次及財富管理邏輯變得異乎尋常的重要。

轉變與重構是家族（企業）財富管理的核心趨勢

    從全球範圍來看，家族財富管理的“底色”在過去兩年內發生了根本性變化，日趨透明，迎來了一個不可逆轉的全球財富管理新時代。

    當“全球金融風暴”已經來臨的時刻，我們應當探討的並不是要不要“建一所房子”或“多穿幾件衣服”，以實現財富的基礎性安全或避免財富的“裸奔”，我們面對的是更為現實的問題——還有沒有機會“建一所房子”或“多穿幾件衣服”？

    在這個充滿不確定性和挑戰的國際政治、經濟及法律環境背景下，家族應當把握哪些家族（企業）財富管理的趨勢呢？家族應當如何轉變與重構去應對這些趨勢呢？以上都是家族必須把握並關注的核心問題。

    定位的轉變——打通家族財富管理的三個層次

    家族財富管理包括私人財富管理、家族（企業）頂層結構設計及家族力整體提升三個層次，而終需要實現的一定是三個財富管理層次的打通。

    從實踐來看，早期的財富管理更多的是從私人財富管理層次出發，而當下大多數家族已經達成了從家族（企業）頂層結構設計這個層次作為起點進行家族財富管理的普遍共識。

    這個定位的轉變是非常有價值的，在頂層結構設計之下的私人財富管理無論是方向、路徑還是具體安排上必然更加合理且有效，而且從這個層次出發纔有可能盡快與家族力整體提升這個層次形成有效對接。當然，對於任何一個家族都是一樣的——財富管理的層次必然是家族力的整體提升。

    邏輯的轉變——面對全球合規的現實挑戰

    從全球範圍來看，制度體繫已經“合圍”，以不同時間、不同空間、不同身份的信息不對稱為基礎的財富管理邏輯已經無法成立，繼之而來的是全球合規的挑戰。

    如何管理不同類型、不同程度的財富風險，進而實現既定的財富目標？從長遠來看，全面合規將是家族財富管理的基本紀律和核心邏輯。

    在全面合規的邏輯之下，識別並擇取更優的財富管理工具、技術與路徑，提升財富管理的根本安全與效率，這纔是當下財富家族應當具備的基礎能力。有合規的要求纔有真正意義上的籌劃。

    價值的轉變——財富管理3.0時代的選擇

    在財富管理的1.0時代——定義時代，財富管理市場更多關注的是市場價值；在財富管理的2.0時代——工具時代，財富管理市場更多關注的是產品價值；在當下的財富管理3.0時代——生態時代，財富管理市場更多關注的是能力價值。

    家族基於自身訴求的全面實現，不僅對服務機構的能力價值具有更多的關注，而且已經具備了識別能力價值的基礎能力。

    同時，財富管理機構將圍繞並依據自身特定的專業基因，凝聚並提升自身的特定專業能力，並依托能力價值融入財富管理服務生態，以生態的力量整合必要的專業能力，提供更有競爭力和價值的財富管理整體解決方案。選擇財富管理的強生態提供服務是家族必然的選擇，融入財富管理的強生態纔是財富管理機構的出路。

    舞臺的重構——全球配置與中岸崛起

    家族財富實際上包含了人、財、事三個層面在在岸、中岸、離岸的全球配置。從目前的趨勢來看，隨著離岸優勢空間的直接或間接被擠壓，新加坡、中國香港等中岸作為家族財富管理境外BASE的價值已日趨凸顯。

    不僅越來越多的家族以在岸和中岸作為跨境雙重頂層結構的安排來實現財富的全球配置，甚至有一些家族已經以中岸為核心構建起“單一”的財富管理頂層結構，這種財富管理舞臺的重構所帶來的影響是深遠的，當然挑戰也是巨大的。

    路徑的重構——整體解決方案的時代

    隨著財富管理定位與邏輯的轉變，以及財富管理舞臺的重構，家族財富管理已經進入整體解決方案的時代，路徑的重構是必然的。

    以以家族信托為代表的結構性工具及金融性工具為主導、以家族協議與意願安排為補強、以身份配置與跨境配置為平衡的家族財富管理路徑選擇同樣也是必然的。

    在路徑重構的過程中，家族信托的應用場景越來越豐富。作為家族財富管理頂層結構設計的核心，結構性工具的價值將被徹底釋放。

    結構的重構——所有權結構的再布局

    在轉變與重構的趨勢背景下，家族（企業）所有權結構的重構是必然的。家族財富的所有權、控制權、經營權及收益權將會在全球範圍內的更大舞臺上進行再布局。

    家族不僅關注家族財富的保護結構、控制權結構，也高度關注傳承結構的安排；就家族經營性資產而言，家族不僅關注家族層面的所有權結構，同時也關注事業主體及組織內部的所有權結構；進而，家族對於跨境的所有權結構特別的關注，源於家族深刻意識到跨境結構是舞臺轉換的關鍵所在。

    家族財富管理定位、邏輯及價值轉變，家族財富管理舞臺、路徑及結構的重構，這是一個確定無疑的趨勢。選擇在趨勢之中，還是在趨勢之外，決定了每一個家族未來的不同命運！

    讓我們共同祝福中國家族！