第1章 導論

1.1 研究背景

1.2 研究對像和研究問題

  1.2.1 研究對像

  1.2.2 研究問題

1.3 文獻回顧

  1.3.1 家族企業界定和家族治理結構

    1.3.1.1 家族企業界定

    1.3.1.2 家族治理結構

  1.3.2 國外文獻回顧

    1.3.2.1 企業層面：業主、家族經理人、外部經理人

    1.3.2.2 宏觀層面：家族企業、外部市場和法律環境

  1.3.3 國內文獻回顧

    1.3.3.1 家族企業與社會職業經理人

    1.3.3.2 家族企業與社會金融資本

1.4 研究思路、框架結構和主要創新點

  1.4.1 研究思路

  1.4.2 框架結構

  1.4.3 主要創新點

第2章 上市家族企業的“雙重三層”委托代理問題

2.1 對西方傳統委托代理理論的反思及家族治理結構分析框架的構建

  2.1.1 家族企業第二重代理問題：一個長期不被重視的命題

  2.1.2 家族企業重代理問題的特殊性

  2.1.3 家族企業“雙重三層”委托代理問題分析框架

2.2 利他主義與家族企業重代理關繫

  2.2.1 家族成員之間的利他主義行為

  2.2.2 利他主義對家族中代理關繫的影響

  2.2.3 利他主義對家族企業中代理關繫的影響

  2.2.4 引入利他主義的家族企業重代理關繫模型

    2.2.4.1 不對稱利他主義(βn>βk)條件下兩類代理人努力程度比較

    2.2.4.2 市場競爭程度與家族經理人的努力程度

    2.2.4.3 對稱利他主義(βp=βk=β)條件下兩類代理人努力程度比較

  2.2.4.4 不同狀態下委托代理關繫的效率比較分析

2.3 業主權威與家族企業重代理關繫

  2.3.1 家族企業中的業主權威

    2.3.1.1 交易方式的演化與契約性質的變遷

    2.3.1.2 公眾公司中治理權威主導的權威體繫

    2.3.1.3 國有企業中行政權威主導的權威體繫

    2.3.1.4 家族企業中的業主權威——以管理權威主導的權威體繫

  2.3.2 業主權威對家族企業重代理關繫的影響

2.4 金字塔控制結構與家族企業第二重代理關繫

  2.4.1 金字塔控制結構與家族控制權

  2.4.2 金字塔控制結構引發的家族企業第二重代理問題

    2.4.2.1 隧道行為——自下而上的現金流轉移

    2.4.2.2 過度投資——自上而下的現金流轉移

  2.4.3 一個家族金字塔控制結構降低上市公司價值的模型

2.5 本章小結

第3章 上市家族企業“雙重三層”委托代理問題的實證分析

3.1 有關家族企業委托代理問題和企業價值的觀點分歧

3.2 控制性家族類型、委托代理問題與企業價值

3.3 上市家族企業治理特征的描述性分析

  3.3.1 樣本選擇和數據來源

  3.3.2 相關變量選擇及定義

  3.3.3 當前國內上市家族企業治理特征的分類描述

    3.3.3.1 整體性描述

    3.3.3.2 分類描述和比較

    3.3.3.4 兩類家族企業治理特征的比較分析

3.4 上市家族企業“雙重三層”委托代理問題的回歸分析

  3.4.1 假設提出

    3.4.1.1 利他主義與上市家族企業價值的關繫

    3.4.1.2 業主權威與上市家族企業價值的關繫

    3.4.1.3 金字塔控制結構與上市家族企業價值

    3.4.1.4.控制權和現金流權偏離程度與上市家族企業價值

    3.4.1.5 股權集中度與企業價值

    3.4.1.6 債務融資與上市家族企業價值

    3.4.1.7 股權制衡(多個大股東治理)與上市家族企業價值

    3.4.1.8 董事會的獨立性與上市家族企業價值

  3.4.2 實證檢驗及其結果分析

    3.4.2.1 利他主義與市場價值

    3.4.2.2 業主權威與市場價值

    3.4.2.3 控制權和現金流權偏離程度與市場價值

    3.4.2.4 金字塔控制結構與市場價值

    3.4.2.5 股權集中度與市場價值

    3.4.2.6 股權制衡與市場價值

    3.4.2.7 債務融資與市場價值

    3.4.2.8 獨立董事與市場價值

    3.4.2.9 企業規模與市場價值

  3.4.3 穩健性檢驗

  3.4.4 政策含義

3.5 本章小結

第4章 重代理關繫的進一步研究：混合治理與“歧視機制”

4.1 專業化分工和外部經理人的信息租金

4.2 作為家族企業非正式治理機制的歧視

4.3 一個決定“歧視機制”作用範圍的簡單模型

4.4 本章小結

第5章 第二重代理關繫的進一步研究：家族控制金字塔結構存因分析

5.1 單純的隧道行為無法解釋金字塔控制結構的存在

5.2 控制性家族對上市公司的支持行為

  5.2.1 水平結構中控制性家族的支持行為

    5.2.1.1 水平結構中支持行為發生的條件

    5.2.1.2 水平控制結構中不發生支持行為的條件

  5.2.2 金字塔結構中控制性家族的支持行為

  5.2.3 水平結構和金字塔結構中支持行為的比較分析

  5.2.4 水平結構和金字塔結構的相機選擇

  5.2.5 金字塔結構與法律對外部股東的保護程度

5.3 本章小結

第6章 研究結果和未來展望

參考文獻

後記