內容簡介
在回顧國內外相關研究成果的基礎上,本書結合我國證券市場的制度背景,構建理論模型並進行實證分櫥,探討了上市公司的所有權和控制權對公司績效的影響。理論和實{正研究結論表明:
政府直接控制上市公司將降低公司績期,國有上市公司的所有權並不能產生“利益彙聚效應”,反而會降低公司績效,並且兩權分離不影響公司績效;
非國有上市公司的所有權能夠產生“利益彙聚效應”,並且兩權分離產生“隧道效應”,但統計顯著性不申顯;
國有上市公司出讓控股權將對股價產生積極作用,但不影響公司的長期績效;
與東亞九個國家(地區)的比較發現,我國上市公司的兩權分離所帶來的 “隧道效應”並不比這些國家(地區)嚴重。
本書得到的理論和實證結果對於國有股減持、股權分置改革及投資者保護具有一定的理論和實踐意義。
政府直接控制上市公司將降低公司績期,國有上市公司的所有權並不能產生“利益彙聚效應”,反而會降低公司績效,並且兩權分離不影響公司績效;
非國有上市公司的所有權能夠產生“利益彙聚效應”,並且兩權分離產生“隧道效應”,但統計顯著性不申顯;
國有上市公司出讓控股權將對股價產生積極作用,但不影響公司的長期績效;
與東亞九個國家(地區)的比較發現,我國上市公司的兩權分離所帶來的 “隧道效應”並不比這些國家(地區)嚴重。
本書得到的理論和實證結果對於國有股減持、股權分置改革及投資者保護具有一定的理論和實踐意義。