內容簡介
本研究以改革開放以來人民幣實際彙率波動為主線,在對均衡彙率理論比較研究基礎上,根據自然均衡實際彙率(NATREX)理論和中國宏觀經濟特點,構造適用於中國的自然均衡實際彙率
模型。在對自然均衡理論繫統研究基礎上,結合廣義不拋補利率平價公式,明確定義了均衡彙率,給出了中、長期自然均衡彙率的清晰定義,提出了彙率從短期波動、到中期均衡和長期自然均衡決定的動態調整模型並將其納入經典的Mundell—Fleming模型框架內,提出了人民幣自然均衡實際彙率決定的動態結構方程,並用結構聯立方程的完全信息估計方法進行了實證研究,測算出人民幣中長期自然均衡彙率和目前的彙率失調水平,結合人民幣國際化進程提出完善人民幣彙率形成機制、改革人民幣彙率制度的政策建議。
模型。在對自然均衡理論繫統研究基礎上,結合廣義不拋補利率平價公式,明確定義了均衡彙率,給出了中、長期自然均衡彙率的清晰定義,提出了彙率從短期波動、到中期均衡和長期自然均衡決定的動態調整模型並將其納入經典的Mundell—Fleming模型框架內,提出了人民幣自然均衡實際彙率決定的動態結構方程,並用結構聯立方程的完全信息估計方法進行了實證研究,測算出人民幣中長期自然均衡彙率和目前的彙率失調水平,結合人民幣國際化進程提出完善人民幣彙率形成機制、改革人民幣彙率制度的政策建議。