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    該商品所屬分類:管理 -> 管理
    【市場價】
    971-1408
    【優惠價】
    607-880
    【作者】 米希爾·德賽 
    【所屬類別】 圖書  管理  金融/投資  金融理論 
    【出版社】中信出版社 
    【ISBN】9787521716320
    【折扣說明】一次購物滿999元台幣免運費+贈品
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    內容介紹



    開本:16開
    紙張:膠版紙
    包裝:平裝-膠訂

    是否套裝:否
    國際標準書號ISBN:9787521716320
    叢書名:無

    作者:米希爾·德賽
    出版社:中信出版社
    出版時間:2021年01月 


        
        
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    產品特色

    編輯推薦

    本書的意義在於它能夠使讀者不必深陷復雜的公式與定理,就能夠掌握公司金融的核心要義。很多時候,在我們急於學習細節的技術、工具和方法之前,先停下來,俯瞰全局、理清脈絡往往能事半功倍。

     
    內容簡介
    本書的目的就是引領讀者進入金融的大門。哈佛商學院金融學教授米希爾•德賽總結了自己長期教學實踐的精華,深入淺出地向讀者解讀金融世界的邏輯與常識,使讀者不必深陷復雜的公式與定理,就能夠掌握公司金融的核心要義,建立基礎的財務直覺與分析能力,了解資本市場的運作規律和深層邏輯,並據此做出合理的財務決策。
    本書討論的核心問題是:
    ? 如何理解企業財務報表背後的意義?
    ? 紛繁復雜的數字與比率中,哪些纔是重要的決策參考依據?
    ? 數據與決策的深層邏輯是什麼?
    ? 什麼是財務視角?
    ? 金融生態繫統是怎樣運行的?
    ? 如何估值?

    本書的目的就是引領讀者進入金融的大門。哈佛商學院金融學教授米希爾•德賽總結了自己長期教學實踐的精華,深入淺出地向讀者解讀金融世界的邏輯與常識,使讀者不必深陷復雜的公式與定理,就能夠掌握公司金融的核心要義,建立基礎的財務直覺與分析能力,了解資本市場的運作規律和深層邏輯,並據此做出合理的財務決策。
    本書討論的核心問題是:
    ? 如何理解企業財務報表背後的意義?
    ? 紛繁復雜的數字與比率中,哪些纔是重要的決策參考依據?
    ? 數據與決策的深層邏輯是什麼?
    ? 什麼是財務視角?
    ? 金融生態繫統是怎樣運行的?
    ? 如何估值?
    ? 公司管理層如何利用自由現金流進行資本配置?
    閱讀本書後,你將收獲:
    ? 理解驅動公司業績的關鍵財務杠杆是什麼;
    ? 明確衡量價值的方法,學會如何評估公司、業務與投資項目;
    ? 了解資本市場的運作模式以及它如何影響著你的業務;
    ? 培養出一種財務直覺,有信心在事業和生活中做出更好的決定。
    在德賽教授的引導下,你可以從亞馬遜、網飛、微軟、沃爾瑪、英特爾等數十家真實企業的財務案例入手,對基礎的金融與財務問題進行由淺入深的探索。隨著討論的不斷深入,你會自然而然地建立財務直覺,對許多問題進行重新審視。你可以利用財務比率和數字講述任何一家公司、一個項目、一個投資機會在一段時間內發生變化的故事。這些故事可以像偵探小說一樣有趣,枯燥的數字世界從此變得有意義起來。

    作者簡介

    [美]米希爾·德賽(Mihir Desai)
    哈佛商學院金融學教授、哈佛法學院法學教授。任教20餘年來,他教授過不同的學生群體,包括來自世界各地的企業高管、MBA學生、本科生、金融與法律從業者等。他的研究被《經濟學人》《商業周刊》《紐約時報》等引用。他曾經就職於波士頓咨詢公司、麥肯錫咨詢公司,並為許多企業和政府組織提供咨詢,著有《金融的智慧》,這本書曾入圍英國《金融時報》和麥肯錫年度商業圖書獎。

    目錄
    1.財務分析
    在分析的過程中理解比率,學會利用比率分析公司的業績表現。
    理解比率 023
    遊戲開始 038
    重要的比率 054
    對添柏嵐影響深遠的變革 059
    小測驗 067
    本章總結 070
    為什麼財務如此關注現金流和未來?
    專注於未來 098
    理論聯繫實際 108
    小測驗 118
    本章總結 121
    理解資本市場的參與者,內在邏輯和運行機制。

    1.財務分析
    在分析的過程中理解比率,學會利用比率分析公司的業績表現。


    理解數字的含義 004
    理解比率 023
    遊戲開始 038
    重要的比率 054
    對添柏嵐影響深遠的變革 059
    小測驗 067
    本章總結 070


    2.財務視角
    為什麼財務如此關注現金流和未來?


    當談論現金時,我們到底指的是什麼? 075
    專注於未來 098
    理論聯繫實際 108
    小測驗 118
    本章總結 121


    3.金融生態繫統
    理解資本市場的參與者,內在邏輯和運行機制。


    為什麼金融不能簡單一些? 126
    資本市場的參與者 128
    股票分析師的激勵機制 141
    資本市場的核心問題 144
    委托代理問題的拉鋸戰 148
    理論聯繫實際 150
    小測驗 157
    本章總結 161


    4.價值創造的來源
    風險、資本成本,以及價值的來源。


    價值是怎樣產生的? 167
    對資本成本的深入探究 179
    理論聯繫實際 208
    小測驗 215
    本章總結 218


    5.估值的藝術與科學
    如何估算一棟房屋、一項教育投入、一個項目或一家公司的價值?


    兩種可選的估值方法 222
    估值中的常見錯誤 251
    理論聯繫實際 255
    小測驗 267
    本章總結 271


    6.資本配置
    CEO和CFO如何做出重要決策?


    資本配置決策樹 276
    內部留存收益 278
    向股東分配現金 287
    理論聯繫實際 306
    小測驗 316
    本章總結 320


    結論 323
    答案 327
    專有名詞釋義 343
    注釋  377
    參考文獻  381
    致謝  393

    在線試讀
    前言
    對許多人來說,金融籠罩著一層神秘的色彩,讓人望而卻步。這種令人遺憾的印像並非偶然產生,因為許多金融從業者熱衷於讓自己從事的工作顯得高深莫測以嚇退局外人。但你如果想要在事業上有所成就,就必須對公司金融有更深層次的了解。公司金融是商業的語言,是經濟運轉的血液,其作用正日益增強,成為主導資本擴張的核心力量。因此,那種寄希望於在公司會議上憑借若有所思地點頭蒙混過關,而忽略學習公司金融知識的行為已經難以為繼。
    不過好消息是,你可以選擇不理會數據建模或衍生品定價等錯綜復雜的知識,隻學習公司金融的核心要義。本書的目的就在於向讀者介紹公司金融的核心理念,讓你在面對它時不再心生畏懼。掌握公司金融的核心要義,並不是為了讓你成為金融工程師,這個世界其實也不需要那麼多金融工程師。當你理解公司金融的核心理念並融會貫通後,你會有十足的信心和好奇心解決遇到的相關問題,並在餘生中受益。
    撰寫本書的念頭萌生於我的執教生涯,我曾給本科生、MBA(工商管理碩士)學員、法學院學生以及公司高管等眾多不同背景的學生講授過公司金融課程。在過去20年的教學實踐中,我著重強調表格、曲線圖以及真實世界的案例,而不是公式和單純的數值案例,因為我一直希望能在不使用非必要的復雜概念和工具的前提下,將問題的本質解釋清楚。在實踐過程中,我找到了無須執著於過於精準的數字又能保持邏輯嚴密性的可行方法。我將在本書接下來的章節中踐行這一方法。
    閱讀本書的前提
    在我父親職業生涯的大部分時間裡,他都在為醫藥公司從事亞洲和美國市場的營銷工作。58歲那年,他轉向金融行業,開啟了長達十餘年的回報頗豐的第二段職業生涯。他把之前對行業的深入理解和後來涉獵的金融專業知識結合起來,成為一名股票分析師。但這條路他走得十分不易。
    在父親的轉型時期,我是一名分析師、研究生,後來我又以年輕教授的身份在華爾街學習金融。我們經常深入溝通,因為對於他不懂的金融問題,父親常常需要從我這裡獲取答案,這一切對他來說都是全新的。在我向他解釋市盈率、現金流折現法等專業知識的過程中,他向我展示了好奇心與恆心的力量,正是這種力量使他成功實現了事業轉型。
    閱讀本書的前提條件就是擁有這兩種品質:好奇心和恆心。隻要對公司金融抱有足夠的好奇心,你腦中不斷萌生的問題就會帶領你如饑似渴地學習所有章節。而有了百折不撓的恆心,你一定會理解書本中的知識,積跬步以至千裡,終發現自己對公司金融有了更深入的了解,並掌握了可以受用終身的工具。我希望你能發現這一切是必需的,而且值得為之付出努力。
    本書的受眾群體

    前言
    對許多人來說,金融籠罩著一層神秘的色彩,讓人望而卻步。這種令人遺憾的印像並非偶然產生,因為許多金融從業者熱衷於讓自己從事的工作顯得高深莫測以嚇退局外人。但你如果想要在事業上有所成就,就必須對公司金融有更深層次的了解。公司金融是商業的語言,是經濟運轉的血液,其作用正日益增強,成為主導資本擴張的核心力量。因此,那種寄希望於在公司會議上憑借若有所思地點頭蒙混過關,而忽略學習公司金融知識的行為已經難以為繼。
    不過好消息是,你可以選擇不理會數據建模或衍生品定價等錯綜復雜的知識,隻學習公司金融的核心要義。本書的目的就在於向讀者介紹公司金融的核心理念,讓你在面對它時不再心生畏懼。掌握公司金融的核心要義,並不是為了讓你成為金融工程師,這個世界其實也不需要那麼多金融工程師。當你理解公司金融的核心理念並融會貫通後,你會有十足的信心和好奇心解決遇到的相關問題,並在餘生中受益。
    撰寫本書的念頭萌生於我的執教生涯,我曾給本科生、MBA(工商管理碩士)學員、法學院學生以及公司高管等眾多不同背景的學生講授過公司金融課程。在過去20年的教學實踐中,我著重強調表格、曲線圖以及真實世界的案例,而不是公式和單純的數值案例,因為我一直希望能在不使用非必要的復雜概念和工具的前提下,將問題的本質解釋清楚。在實踐過程中,我找到了無須執著於過於精準的數字又能保持邏輯嚴密性的可行方法。我將在本書接下來的章節中踐行這一方法。
    閱讀本書的前提
    在我父親職業生涯的大部分時間裡,他都在為醫藥公司從事亞洲和美國市場的營銷工作。58歲那年,他轉向金融行業,開啟了長達十餘年的回報頗豐的第二段職業生涯。他把之前對行業的深入理解和後來涉獵的金融專業知識結合起來,成為一名股票分析師。但這條路他走得十分不易。
    在父親的轉型時期,我是一名分析師、研究生,後來我又以年輕教授的身份在華爾街學習金融。我們經常深入溝通,因為對於他不懂的金融問題,父親常常需要從我這裡獲取答案,這一切對他來說都是全新的。在我向他解釋市盈率、現金流折現法等專業知識的過程中,他向我展示了好奇心與恆心的力量,正是這種力量使他成功實現了事業轉型。
    閱讀本書的前提條件就是擁有這兩種品質:好奇心和恆心。隻要對公司金融抱有足夠的好奇心,你腦中不斷萌生的問題就會帶領你如饑似渴地學習所有章節。而有了百折不撓的恆心,你一定會理解書本中的知識,積跬步以至千裡,終發現自己對公司金融有了更深入的了解,並掌握了可以受用終身的工具。我希望你能發現這一切是必需的,而且值得為之付出努力。
    本書的受眾群體
    本書適合所有想要對公司金融加深理解的讀者。公司金融初學者可以在這裡獲取構建相關知識體繫大廈的基石,夯實根基,或者至少可以嘗試開口談論與公司金融相關的內容。對於了解公司金融的人,“紙上談兵”比付諸行動要容易得多,但公司金融的核心思想卻並不容易提煉,本書會為他們提供一個不需要生搬硬套理論和術語就能加深專業理解的機會。雄心勃勃的高管們將在與金融專家及投資者的互動中用上從本書中學到的內容,使彼此的溝通更加富有成效。
    閱讀路線圖
    你可以在想要學習時或者在工作中遇到問題時翻開這本書,把它當作參考書。但是本書的章節設置是經過精心設計的,讀者們好從頭至尾按順序閱讀。章節之間有著內在的邏輯關繫。
    第1章:財務分析
    我們將從公司金融的基礎部分——財務分析著手,你將在這個部分接觸公司金融的語言。怎樣利用歷史財務數據來評價公司的表現?表格中的比率和數字究竟有什麼含義?我將用一個具有挑戰性但又很有趣的遊戲,讓你了解眾多財務比率在真實世界中的關繫。我刻意將第1章的內容單獨作為一章。本章需要讀者親自參與遊戲的過程,它是前言部分的拓展,也是學習後面章節的預熱環節。
    第2章:財務視角
    很多人誤以為財務分析和比率分析就是公司金融的全部內容。實際上,這些隻是九層之臺的奠基之土。為了解釋清楚這一點,我們先明確了財務視角的兩個基礎理念:現金流比利潤更重要;未來比過去和現在更重要。收益的真實來源是哪裡?會計信息為什麼可能是不可靠的?如果未來如此重要,那麼我們如何基於未來現金流評估當下的價值?
    第3章:金融生態繫統
    充斥著對衝基金、激進型投資者、投資銀行以及分析師的金融生態繫統,似乎令人困惑且看不透,但是,作為一位管理者和致力於對公司金融有所了解的人,你必須了解金融體繫如何運行。我們在這一章將嘗試回答兩個問題:金融體繫為何如此復雜?它可以有更簡單的組織方式嗎?
    第4章:價值創造的來源
    金融領域重要的問題無外乎價值的產生和計量。我們將以第2章介紹的工具為基礎,進一步回答以下問題:價值是怎樣產生的?價值創造究竟意味著什麼?什麼是資本成本?如何衡量風險?
    第5章:估值的藝術與科學
    估值是做所有投資決策前的重要環節。在這一章,我們將探索估值是怎樣融合科學和藝術的,並為估值的科學和藝術屬性勾勒出輪廓。如何確認一家公司的價值?什麼是值得投資的項目?我們如何避免估值中常見的錯誤?
    第6章:資本配置
    後,我們將著手解決幾乎所有公司的財務經理都要面臨的基礎問題——結餘的現金要拿來做什麼。這一章會整合前面所有章節涉及的知識。你應該投資新的項目嗎?應該將現金分配給股東嗎?現金應該怎樣分配?
    邁向公司金融領域的向導
    有5位專業人士將自始至終地陪伴我們度過閱讀本書的旅程,他們的實務視角和經驗是本書理論框架的必要補充。我選擇了第3章介紹的金融體繫中不同領域的角色,他們會分別提供獨特的視角。兩位CFO(首席財務官)代表公司,兩位投資者分別代表個人投資者和機構投資者,一位股票分析師(正是我父親的職業角色)占據金融體繫的中間位置。
    位CFO是勞倫斯·德布魯,喜力公司的CFO。喜力公司是一家產品銷售遍布全球100多個國家和地區的跨國企業。德布魯畢業於法國一所商學院,在經歷了投資銀行的工作後,終決定前往實業公司繼續拼搏。由於有擔任數家公司CFO的職業經歷,她是一位絕佳向導,她將指導我們思考全球眾多公司是如何投資以及與資本市場打交道的。
    第二位CFO是保羅·克蘭西,渤健公司的前任CFO,在此之前,克蘭西曾在百事公司工作數年。他在如何為創新和研發活動籌集資金方面提供了非常有價值的觀點。
    位投資者是艾倫·瓊斯,他是摩根士丹利投資銀行私募股權部門的全球負責人。瓊斯及其團隊尋找價值被低估的公司,並受客戶的委托購買價值被低估的股票。
    第二位投資者是Scopia資本(ScopiaCapital)的聯合創始人——傑裡米·明迪奇。明迪奇初是一名記者,但很快意識到自己深入挖掘公司的能力可以使自己在金融領域取得成就。經歷了很多不同類型的對衝基金工作後,他與合伙人共同創建了Scopia資本。如今,這家位於紐約的對衝基金已經管理了數的資金。作為對衝基金經理,明迪奇不斷地評估各種公司,判斷它們的價值是被高估了還是被低估了。
    以上兩位投資者將向讀者解讀他們如何評估公司,如何為其定價,進而通過自己的投資行為創造價值。
    第五位專家是曾在股票研究機構伯恩斯坦工作的阿爾貝托·莫爾。莫爾經常與被研究公司的CFO和CEO(首席執行官)溝通交流,並根據自己的研究結果向投資者做推薦。他將向我們展示分析師是如何研究公司,判斷公司內部狀況,確定它們的價值,並終成為連接以德布魯和克蘭西為代表的公司方面和以瓊斯、明迪奇為代表的投資者方面的橋梁與紐帶的。
    以上諸位將合力為我們展現真實世界的觀點,幫助讀者理解如何在實踐中使用從本書中學到的理論。對實踐應用的指導也將貫穿本書,我將其作為每個章節的總結,並稱之為“理論聯繫實際”。“思考”部分是與章節內容相關的問題集合,另外,每章都以包含了其中所有相關內容的“小測驗”作為結尾。
    接下來,讓我們從一個小遊戲開始吧。

















     
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