1 第1章 資本市場與投資分析
1.1 企業初期的資本層次 / 2
1.1.1 天使資本：初創企業的啟動資金 / 2
1.1.2 股權眾籌：參與者多，單筆金額小 / 5
1.1.3 VC：職業金融家為創業者提供持續的資金 / 7
1.1.4 PE：Pre-IPO時期的成熟企業 / 8
1.1.5 咸魚遊戲獲過億風險資本，汪峰、那英、華誼兄弟紛紛持股 / 11
1.2 企業中後期的資本層次 / 14
1.2.1 新三板：中小微型非上市股份有限公司 / 14
1.2.2 創業板：科技成長、自主創新型企業 / 17
1.2.3 中小板：中型穩定發展企業 / 21
1.2.4 主板：大型藍籌、行業龍頭、骨干型企業 / 22
25 第2章 融資，你準備好了嗎
2.1 心理層面上的準備 / 26
2.1.1 準備應對投資人的提問 / 26
2.1.2 準備應對投資人的懷疑 / 29
2.1.3 準備放棄部分業務 / 30
2.1.4 準備向投資人做出妥協 / 33
2.2 法律層面上的準備 / 36
2.2.1 審查公司主體 / 36
2.2.2 考察企業資產權利 / 37
2.2.3 商會、議事和決議規則 / 39
2.2.4 整理勞動合同 / 40
2.3 股權方面的準備 / 44
2.3.1 合伙人之間的股權分配 / 44
2.3.2 公司內部的股權成熟 / 48
2.3.3 公司內部的股權鎖定 / 49
2.3.4 公司內部的期權激勵計劃 / 51
2.4 財務審計準備 / 54
2.4.1 檢查銀行對賬單和流水賬單 / 55
2.4.2 分析資產負債表 / 57
2.4.3 復核現金流量表 / 58
2.4.4 審查損益表 / 59
2.4.5 總結審計報告 / 59
63 第3章 如何撰寫商業計劃書
3.1 項目本身介紹 / 64
3.1.1 產品/業務：做什麼，定位和痛點是什麼 / 64
3.1.2 商業模式：怎麼做，怎麼盈利 / 66
3.1.3 競品分析：競爭對手的財務、產品、優劣勢 / 67
3.1.4 團隊/行業情況：我為什麼能做好 / 69
3.1.5 運營/財務數據：裡程碑數據有哪些 / 70
3.1.6 融資規劃：融資金額和融資用途 / 70
3.2 投資人權利、收益 / 72
3.2.1 股份出讓：投多少錢，換多少股 / 73
3.2.2 收益分配制度 / 74
3.2.3 退出機制：什麼情況下可以退出 / 75
3.3 BP潤色技巧 / 77
3.3.1 數據量化：多用數據，實現可視化 / 77
3.3.2 色彩搭配：低於4種顏色 / 79
3.3.3 結合圖片：盡可能用圖片陪襯文字 / 81
3.3.4 字體排版：文字大小適中，排版整潔精練 / 82
85 第4章 Term Sheet核心條款詳解
4.1 估值條款 / 86
4.1.1 關注估值的計算 / 86
4.1.2 公司估值是投前估值or投後估值 / 87
4.2 清算優先權 / 87
4.2.1 不參與型、參與型or附上限參與型 / 88
4.2.2 優先收回回報的倍數 / 89
4.3 領售權條款 / 90
4.3.1 拒絕所有股東都能單獨發起領售權 / 90
4.3.2 限制領售啟動時間 / 91
4.3.3 受讓方限制 / 92
4.4 董事會席位 / 92
4.4.1 董事會席位好是奇數 / 92
4.4.2 創始股東可以提名半數以上董事會成員 / 93
4.5 一票否決權 / 94
4.5.1 限制一票否決權的範圍 / 95
4.5.2 整體的行使主體需要過半數投資人同意 / 95
4.6 對賭條款 / 96
4.6.1 旱澇保收：投資人鐘愛對賭協議的原因 / 96
4.6.2 對賭協議的風險在哪裡 / 99
4.6.3 堅決避免的“魔鬼條款” / 101
103 第5章 天使投資
5.1 列一個人際親密度名單 / 104
5.1.1 和你個人背景相同的人 / 104
5.1.2 公開的天使投資人名單 / 105
5.2 有策略地接觸“天使” / 107
5.2.1 制定階段性目標，減少無用功 / 107
5.2.2 找一個可靠第三方推薦 / 108
5.2.3 報名參加創業孵化器路演 / 109
5.2.4 通過郵件直接聯繫陌生“天使” / 111
5.2.5 創投微信群，發需求信息找“天使” / 111
5.2.6 以色列公司SOOMLA如何找到7位“天使”  / 112
5.3 創業者必須提防的四類天使投資人 / 113
5.3.1 挑剔型天使投資人 / 114
5.3.2 控制型天使投資人 / 114
5.3.3 假扮型天使投資人 / 115
5.3.4 土大款型天使投資人 / 116
117 第6章 股權眾籌
6.1 你是否適合股權眾籌 / 118
6.1.1 團隊：好已經搭建完備  / 118
6.1.2 融資金額：3以下 / 120
6.1.3 產品或服務：奇特、吸引人 / 120
6.1.4 股權結構：簡單明晰，已有天使投資 / 123
6.2 常見的三大組織模式 / 123
6.2.1 有限合伙模式 / 123
6.2.2 股權代持模式 / 124
6.2.3 契約型基金模式 / 126
6.2.4 柳傳志參與羅輯思維股權眾籌，估值13 / 128
6.3 股權眾籌融資的一般流程 / 131
6.3.1 項目獲取及篩選 / 131
6.3.2 項目推介及投資 / 132
6.3.3 項目投後管理 / 133
6.3.4 為投資人提供退出渠道 / 134
6.3.5 積木旅行眾籌8個月退出，投資人獲5倍回報 / 134
137 第7章 風險投資
7.1 什麼是風險投資 / 138
7.1.1 以中小型高新技術企業為目標 / 138
7.1.2 投資期限至少3～5年以上 / 140
7.1.3 高度專業化和程序化的投資決策 / 140
7.1.4 向被投資企業提供增值服務 / 143
7.2 如何尋找適合的VC / 144
7.2.1 把價值觀與文化的適配性放在位 / 145
7.2.2 提前調查VC或機構的背景 / 146
7.2.3 選擇專業懂行的VC / 147
7.2.4 O2O在線訂餐平臺餓了麼是如何拿到7輪以上融資的 / 147
7.3 VC一眼看中的創始人是什麼樣的 / 149
7.3.1 有不離不棄的創業伙伴 / 150
7.3.2 有擴大圈子的社交能力 / 151
7.3.3 有目標清晰的創業計劃 / 153
7.3.4 有領導和決策能力 / 153
155 第8章 PE投資
8.1 PE投資的三大特征 / 156
8.1.1 資金籌集具有私募性與廣泛性 / 156
8.1.2 投資對像是有發展潛力的非上市企業 / 157
8.1.3 融合權益性的資金和管理支持 / 157
8.2 PE機構三大分類 / 158
8.2.1 國內外專業私募股權基金：大型集團下屬 / 159
8.2.2 大型企業或上市公司：設立下屬創投公司 / 159
8.2.3 券商繫：成立直投管理部 / 160
161 第9章 新三板融資
9.1 新三板三大特征 / 162
9.1.1 掛牌門檻低：財務、股東、高新技術無限制 / 162
9.1.2 效率高：申報到掛牌不超過6個月 / 163
9.1.3 費用低：2左右 / 164
9.2 新三板交易機制 / 165
9.2.1 協議轉讓：場外自由對接，通過報價繫統成交 / 165
9.2.2 做市商制度：由券商提供買賣價格，與投資人交易 / 166
9.2.3 競價交易：公開競價，確定證券買賣價格 / 168
9.3 新三板掛牌企業三大融資途徑 / 168
9.3.1 定向發行股票 / 169
9.3.2 發行優先股 / 169
9.3.3 股權質押貸款  / 170
9.3.4 英雄互娛登陸新三板，股價暴漲120倍 / 171
173 第10章 IPO三大方式
10.1 境內上市 / 174
10.1.1 制度改革：審批制—核準制—注冊制 / 174
10.1.2 交易幣種：A股和B股 / 177
10.1.3 兩大證券交易所：上海和深圳 / 179
10.2 直接境外上市 / 183
10.2.1 H股：注冊在內地，上市在中國香港 / 183
10.2.2 N股：注冊在內地，上市在紐約 / 187
10.2.3 S股：注冊在內地，上市在新加坡 / 191
10.3 間接境外上市 / 193
10.3.1 境外買殼：收購海外上市公司 / 193
10.3.2 境外造殼：海外注冊中資控股公司 / 196
10.3.3 中信泰富香港買殼上市 / 197
201 第11章 IPO基本流程
11.1 前期準備 / 202
11.1.1 組建上市工作小組，選擇中介機構 / 202
11.1.2 盡職調查和制訂上市工作方案 / 203
11.1.3 進行增資擴股 / 204
11.2 設立股份公司 / 206
11.2.1 淨資產折股/驗資 / 206
11.2.2 召開創立大會及屆董事會、監事會會議 / 207
11.2.3 申請登記注冊 / 208
11.3 進入三個月輔導期 / 208
11.3.1 上市輔導程序 / 209
11.3.2 上市輔導內容 / 211
11.4 申報與核準  / 212
11.4.1 制作申報材料 / 212
11.4.2 申請報批 / 214
11.4.3 電魂網絡登陸上交所，募資8. / 215
11.5 發行上市 / 216
11.5.1 刊登招股說明書 / 216
11.5.2 進行詢價與路演 / 217
11.5.3 刊登上市公告書並上市交易 / 218
221 第12章 IPO紅線及被否原因
12.1 警惕IPO五大紅線 / 222
12.1.1 粉飾財務報表 / 222
12.1.2 誇大募投項目前景 / 223
12.1.3 故設關聯交易迷宮 / 224
12.1.4 故意瞞報內控事故 / 225
12.1.5 隱藏實際控制人 / 225
12.2 IPO被否三大原因 / 226
12.2.1 財務指標有異常 / 226
12.2.2 信息披露有瑕疵 / 227
12.2.3 獨立性存在疑問 / 228
229 第13章 戰略式擴張
13.1 兼並與收購 / 230
13.1.1 資金實力雄厚 / 230
13.1.2 整合能力強大 / 231
13.1.3 進攻目的清晰 / 232
13.1.4 阿裡巴巴的兼並收購之路 / 233
13.2&ems化經營 / 236
13.2.1 前提是將主業做好 / 237
13.2.2 注意共同效應 / 239
13.2.3 進行有效的商標延伸以及塑造 / 240
13.2.4 盲目帶來毀滅性失敗 / 240
13.2.5&ems化造就萬達數千億商業帝國 / 242
13.3 一體化戰略 / 245
13.3.1 橫向一體化：實現規模經濟 / 245
13.3.2 縱向一體化：深度發展經營領域 / 246
13.3.3 沃爾瑪憑借一體化戰略成為全球連鎖零售商 / 248

序言III
有很強的時代特征，對創業者有很大的借鋻意義。
本書內容及體繫結構
第1 ～ 2 章：講述創業者融資之前應當對資本市場的認識、了解以及心理、法律、股權和財務方面的準備。
第3 ～ 4 章：講述如何撰寫讓投資人一見傾心的商業計劃書以及如何看懂投資人表明投資意向的投資條款清單。
第5 ～ 9 章：講述企業上市之前的股權融資方式，包括天使投資、股權眾籌、風險投資、PE 投資、新三板融資等。
第10 ～ 12 章：講述企業上市的3 種方式、上市流程以及上市需要了解的紅線和被否原因。
第13 章：講述企業上市後的擴張戰略，包括兼並與收化經營以及一體化戰略。
本書讀者對像
創業者、融資者
企業家以及公司管理層
高校財經相關專業師生
對企業融資感興趣的其他人群
參與本書編寫工作的有莊慶威、何永潔、郭玉姣、趙珂、姚然雲、莊玉花、楊芹、陳卓、劉小艷、張蕊、袁媛、廖連中、魏遠芳、張倩、馬振新、王輝、張翊、王浩等，在此一並感謝。