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    該商品所屬分類:管理 -> 管理
    【市場價】
    872-1264
    【優惠價】
    545-790
    【作者】 薛雲奎 
    【所屬類別】 圖書  管理  會計  財務會計與財務報表 
    【出版社】機械工業出版社 
    【ISBN】9787111595465
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    內容介紹



    開本:16開
    紙張:純質紙
    包裝:軟精裝

    是否套裝:否
    國際標準書號ISBN:9787111595465
    作者:薛雲奎

    出版社:機械工業出版社
    出版時間:2022年11月 

        
        
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    編輯推薦
    ★源自長江商學院的滿分課程!不是人人都有機會上長江商學院,但本書為你量身定制!★你不會找到第二本這樣的財報分析書:15家真實上市公司長達10年的財報數據分析!★ 的穿透式財報分析法,三步穿透、四維洞悉,人人皆可學會!★福耀玻璃、科大訊飛、騰訊控股、東阿阿膠……甄選熱門企業,奉上專業解讀!★告別“內幕消息”“低吸高拋”“跟風炒作”,選擇貨真價實的好公司,保障投資收益! 
    內容簡介
    本書從3000多家A股上市公司中精選了15家公司,通過對公司連續10年的財報分析,全面解析其內在價值與未來趨勢,由此掌握專業的財報分析工具和方法,看穿公司的經營、管理、財務和業績真相。
    該書與市面財報圖書相比有幾大不同:
    1.大多專業財報分析的書,都有分析方法的歸納總結,雖有案例,但是是用方法講案例,很少用案例講方法。本書以完整的企業案例為主,可以了解一家企業完整的分析思路,案例本身即是一家企業的故事,讀者也可透過案例學會分析框架和技巧。
    2.涉及長達10年的財報,消除人為利潤操控,用較長的時間去看待一家公司的真實價值。
    3.本書雖然需要一定的財務基礎,因為作者不會對專有名詞一一解釋,但是分析思路清晰明了,易於學習。
    目錄
    前言
    自序
    01
    老板電器:教科書式的增長
    1.1股價與市值:以茅臺和五糧液為例2
    1.2老板電器:高估還是低估3
    1.3穿透式分析三步曲4
    1.4專業的財報分析方法:四維分析法6
    02
    平高電氣:創新vs.壟斷
    2.1高壓開關行業龍頭18
    2.2大股東變更:國家電網入主18
    2.3購並增長:行業整合19
    2.4競爭力增強,銷售毛利率提升22前言
    自序
    01
    老板電器:教科書式的增長
    1.1股價與市值:以茅臺和五糧液為例2
    1.2老板電器:高估還是低估3
    1.3穿透式分析三步曲4
    1.4專業的財報分析方法:四維分析法6
    02
    平高電氣:創新vs.壟斷
    2.1高壓開關行業龍頭18
    2.2大股東變更:國家電網入主18
    2.3購並增長:行業整合19
    2.4競爭力增強,銷售毛利率提升22
    2.5管理效率穩中有升23
    2.6財務風險穩中有降25
    2.7業績層面不盡如人意27
    2.8簡要結論29
    03
    小天鵝:曾經的丑小鴨
    3.1小天鵝的前世與今生32
    3.2改革與調整33
    3.3經營層面:持續增長34
    3.4業績層面:持續改善37
    3.5管理層面:效率驅動38
    3.6財務層面:穩健適中42
    3.7資本與回報:典型的“白馬股”43
    3.8簡要結論44
    04
    吉林敖東:偏財旺旺
    4.1奇葩的稅後淨利潤48
    4.2穩健的經營狀態48
    4.3穩中有降的管理效率50
    4.4資質一般的財務水平54
    4.5可持續的“偏財”55
    4.6“紙面富貴”的業績56
    4.7簡要結論58
    05
    福耀玻璃:把生意做成事業的公司
    5.1專注於汽車玻璃62
    5.2主營業務利潤突出62
    5.3銷售增長穩定63
    5.4淨利潤有現金保障64
    5.5經營穩健65
    5.6管理平和66
    5.7財務風險偏低70
    5.8高額現金股利72
    5.9簡要結論73
    06
    晨鳴紙業:大股東增持
    6.1造紙行業龍頭76
    6.2主營業務利潤暴增77
    6.3紙漿價格上漲推升公司銷售78
    6.4淨利潤有現金支持,但波動較大78
    6.5經營層面:靠天喫飯79
    6.6管理層面:資產膨脹83
    6.7財務層面:負債率偏高87
    6.8業績層面:不盡如人意89
    6.9簡要結論89
    07
    世茂股份:盈利豐厚但增長乏力
    7.1高端商業地產開發商92
    7.2經營層面:穩定但不增長93
    7.3管理層面:自持物業升值潛力98
    7.4財務層面:穩健、保守101
    7.5業績層面:長期偏低103
    7.6簡要結論104
    08
    東阿阿膠:成功的經營,保守的財技
    8.1中國滋補養生108
    8.2主營業務突出109
    8.3管理專業,但存貨高企113
    8.4財務穩健、保守117
    8.5業績優良、持續119
    8.6簡要結論120
    09
    寧波華翔:一家深具野心的小公司
    9.1汽車零部件總成模塊化供應商124
    9.2經營層面:海外兼並,國內布局125
    9.3管理層面:擴張謹慎,效率穩定130
    9.4財務層面:負債上升,風險可控134
    9.5業績層面:利潤豐厚,估值偏低136
    9.6簡要結論137
    10
    中泰化學:擋不住的財源
    10.1新疆氯堿供應商140
    10.2經營層面:利潤暴增141
    10.3管理層面:資產過重147
    10.4財務層面:政策性優惠151
    10.5業績層面:難有突破152
    10.6簡要結論154
    11
    湯臣倍健:急於求成的商業模式
    11.1有特點的保健食品供應商156
    11.2經營層面:全球采購,國際配方,國內銷售156
    11.3管理層面:購並導致資產規模快速膨脹162
    11.4財務層面:資本過剩,資本成本高企167
    11.5業績層面:淨利潤具有較高的含金量168
    11.6簡要結論171
    12
    恆瑞醫藥:一家股價上漲55倍的制藥公司
    12.1中國人的專利制藥企業174
    12.2產品銷售分析174
    12.3核心能力描述176
    12.4財務業績描述177
    12.5主要問題或不足183
    13
    科大訊飛:風險巨大
    13.1科大訊飛:股市上的大公司,財報上的小公司188
    13.2概念·技術·生意·業績188
    13.3科大訊飛的財務業績:表面光鮮,含金量低189
    13.4科大訊飛的管理團隊:擅長融資,不擅長盈利194
    13.5科大訊飛:管理效率隨規模擴張而下降195
    13.6簡要結論199
    14
    騰訊控股:世界還很大
    14.1騰訊控股及其定位206
    14.2騰訊控股的驕人業績209
    14.3騰訊控股的瑕疵與不足214
    14.4世界還很大,一切隻是剛剛開始218
    15
    百富環球:戰略轉型已成燃眉之勢
    15.1一家專業經營EFT-POS終端機解決方案的供貨商222
    15.2經營層面:面對電子支付挑戰,銷售增長受阻223
    15.3管理層面:現金充裕,經營風險較低225
    15.4財務層面:償債能力很強,財務風險較低228
    15.5業績層面:小巧精致,市場估值偏低229
    15.6簡要結論230
    尾注232
    前言
    這是一本關於中國上市公司財報分析的案例集。但是,它不同於一般的案例集。在這本案例集中,我們共選取了滬、深、港證券交易市場上市的15家公司,通過案例講方法。本書更加側重於介紹一個經典的案例分析框架和方法,以穿透10年財報的方式,洞穿企業的內在投資價值。透過這些案例的學習,既能夠洞悉擁有投資價值的公司都具有哪些特點,同時又能學會專業的財報分析方法,達到一舉兩得、事半功倍的效果。
    本書中所收錄的絕大部分案例,與作者在“喜馬拉雅”平臺所開設的音頻節目“薛雲奎講價值投資”所選取的案例是一致的。但音頻與圖書在內容上各有側重,音頻內容簡單明了,重點突出;而圖書內容則更加完整、精確,圖文並茂,數據翔實。故此,如果使用者能夠將音頻、圖書配合使用,必將達到更好的學習效果。
    這本書既具有很高的理論價值,又具有很強的實戰性,對讀者更加深入、繫統、全面地認識和理解工商企業大有裨益。同時也會幫助讀者提升對會計本質的認識,豐富更多的會計專業知識。因此,本書既可以作為MBA、EMBA學員學習財報分析課程的案例參考書,又可以作為工商管理專業或會計專業本科生、研究生的課外參考書,更可以為信奉價值投資理念的普通投資者提供一個的方法論。這是一本關於中國上市公司財報分析的案例集。但是,它不同於一般的案例集。在這本案例集中,我們共選取了滬、深、港證券交易市場上市的15家公司,通過案例講方法。本書更加側重於介紹一個經典的案例分析框架和方法,以穿透10年財報的方式,洞穿企業的內在投資價值。透過這些案例的學習,既能夠洞悉擁有投資價值的公司都具有哪些特點,同時又能學會專業的財報分析方法,達到一舉兩得、事半功倍的效果。
    本書中所收錄的絕大部分案例,與作者在“喜馬拉雅”平臺所開設的音頻節目“薛雲奎講價值投資”所選取的案例是一致的。但音頻與圖書在內容上各有側重,音頻內容簡單明了,重點突出;而圖書內容則更加完整、精確,圖文並茂,數據翔實。故此,如果使用者能夠將音頻、圖書配合使用,必將達到更好的學習效果。
    這本書既具有很高的理論價值,又具有很強的實戰性,對讀者更加深入、繫統、全面地認識和理解工商企業大有裨益。同時也會幫助讀者提升對會計本質的認識,豐富更多的會計專業知識。因此,本書既可以作為MBA、EMBA學員學習財報分析課程的案例參考書,又可以作為工商管理專業或會計專業本科生、研究生的課外參考書,更可以為信奉價值投資理念的普通投資者提供一個的方法論。
    本書所收錄案例全部為作者原創案例,案例所用公開資料基本是2016年度及之前的10年財報,部分公司的財報數據更新到2017年度的三季報。由於這些案例的研究是在2017年度內陸續完成的,所以,不同案例的時間截點各有不同。這些截點在每個單獨的章末均有標注,以方便讀者查詢。有些數據會因截點的不同而有所差異,尤其是有關公司市值的數據,可以說時刻都會隨市場的波動而變,所以,這些時間截點對查詢市值數據是很有幫助的。本書所收錄的這15個案例,絕大多數案例公司的股價在年內都有較大的漲幅,大家可以對照案例分析的要點與它們的市場表現,來分析公司財報與股價之間的關繫,以幫助大家對公司和市場有更深入的理解與認識。
    這本案例集得以付諸成書,並及時交付機械工業出版社華章公司出版發行,得益於我的學生和助理的幫助。上海師範大學副教授郭照蕊博士從頭至尾,對書中的錯漏進行了一一更正和修訂。上海對外經貿大學研究生盛露小姐更是不辭辛勞整理、編輯了書中的絕大部分圖表和數據。沒有他們的幫助,這本書是不可能如期呈現在大家面前的。當然,由於成書時間倉促,書中缺陷和錯誤在所難免,這些缺陷和錯誤理應由作者本人承擔,與他們的工作無關。
    本書在成稿和出版過程中,還先後得到很多故交、好友的幫助。瀋子文先生、錢敏女士、李偉先生、於獻忠先生、張勝翔先生、華蕾女士、蔣中敏先生等,都為本書的出版提供過各種各樣好的意見和建議,在此一並致謝!
    後,我要感謝我的授業恩師葛家澍教授!他是我人生和事業航程中的一盞明燈,沒有他的指引,我至今可能仍在浩瀚的知識海洋裡茫然無措。如果說今天我所做的這些工作對讀者有些許價值的話,那要完全歸功於葛家澍教授的正確教導和指引。為感謝老師的恩情,也為幫助更多的會計學子受益於葛家澍教授的思想光輝,本書所得版稅收入將全部捐獻給葛家澍會計教育與發展基金會,用於支持他未竟的事業。
    願天下眾生分享我的功德、我的安詳與我的和諧。願你們享有幸福、快樂與安康的生活。
    謝謝大家!

    薛雲奎
    2018年2月4日星期日


     
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