2016~2017全球投資市場藍皮書（金融投資）

編者的話
....................................................................................................................1

序言
...........................................................................................................................1

第1部分 2016年全球經濟及主要金融市場回顧

（一） 2016年全球經濟回顧
.......................................................................................3

1. 全球經濟簡述：增速放緩
復蘇初現
.............................................................3

2. 貨幣政策：經濟復蘇的差異導致發達經濟體的貨幣政策分化 .........................4

3. 政治方面：太多的政治意外............................................................................4

（二） 2016年全球股票市場表現
................................................................................5

1. 2016年全球股市走勢：慘淡開場
亮眼收官
..................................................6

2. 發達國家股票市場：全面正收益
英國股市表現出色
....................................8

3. 新興市場股市：俄羅斯與巴西成黑馬 ....................................................16

4. 行業板塊表現：能源、材料和信息技術 ..................................................21

（三） 2016年全球主要國家國債表現
.......................................................................23

1. 主要國家的國債收益率比較
.........................................................................24

2. 中美債市的相關性分析 ................................................................................36

（四） 2016年貨幣市場表現
.....................................................................................38

1. 2016年主要貨幣走勢回顧............................................................................38

2. 主要貨幣波動率分析
...................................................................................43

（五） 2016年貴金屬/商品市場表現
........................................................................45

1. 黃金市場：先漲後跌
總體略漲
..................................................................45

2. 白銀市場：先漲後跌
總體上漲
..................................................................47

3. 原油市場：震蕩上行
年內大漲
..................................................................49

4. 銅市場：前期震蕩為主
年末急速拉升 ........................................................51

5. 糧食市場：單邊下跌 2011年以來的歷史低位
............................................53

第2部分 2017年市場展望及投資地圖

（一） 2017年經濟展望：緩慢增長的周期性復蘇
......................................................59

（二） 2017年全球經濟的四大不確定性因素
............................................................61

1. 各國的政策博弈
...........................................................................................61

2. 地緣政治
......................................................................................................61

3. 民粹主義
......................................................................................................61

4區危機
..................................................................................................61

（三） 2017年值得關注的經濟體：印度 ................................................................62

（四） 2017年股票市場展望及投資策略
...................................................................64

1. 以地緣政治風險為主要波動風向標 ..............................................................64

2. 2016年的明星板塊或得以延續
醫療股將異軍突起
....................................65

（五） 2017年債券市場展望及投資策略
...................................................................67

（六） 2017年貨幣市場展望及投資策略
...................................................................71

1指數 .....................................................................................................71

2. 非美貨幣
.....................................................................................................71

3. 2017年有崩盤風險的貨幣............................................................................73

（七） 2017年值得推薦的香港ETF基金
..............................................................74

1. db x-trackers MSCI 美國總回報淨值指數ETF (HKD)
..................................74

2. Horizons恆生高股息率ETF (HKD) ..............................................................75

3. SPDR富時大中華ETF (HKD)
......................................................................76

4. iShares FTSE 100 Index ETF
.......................................................................77

5. db x-trackers MSCI 巴西總回報淨值指數ETF (HKD)
..................................78

6. db x-trackers MSCI 環球總回報淨值指數ETF
..............................................78

7. iShares 安碩BSE SENSEX印度指數ETF .....................................................79

8. db x-trackers MSCI 印度總回報淨值指數ETF
..............................................80

（八） 2017年貴金屬及商品市場展望及投資策略
.....................................................81

1. 黃金推薦投資指數：★★★★
......................................................................81

2. 白銀推薦投資指數：★★★★
......................................................................82

3. 原油推薦投資指數：★★★..........................................................................84

4. 銅投資推薦指數：★★★ .............................................................................86

5. 糧食市場投資指數：★★
.............................................................................88

附錄

貴金屬及商品的影響因素相關性分析
.......................................................................91

1. 黃金價格的影響因素分析 ............................................................................91

2. 白銀價格的影響因素分析
............................................................................94

3. 原油價格的影響因素分析
............................................................................99

4. 銅價格的影響因素分析 ..............................................................................103

2016~2017全球投資市場藍皮書（海外房產）

序言
...........................................................................................................................1

導言
...........................................................................................................................1

第1部分2016年全球房產市場簡述

房產市場綜合評分
...................................................................................................5

（一） 美國 ...................................................................................................................5

1. 紐約：宜居評分★★★☆☆
............................................................................5

2. 華盛頓：宜居評分★★★☆☆ ........................................................................9

3. 舊金山：宜居評分★★★★☆
......................................................................13

4. 洛杉磯：宜居評分★★★☆☆
......................................................................16

5. 西雅圖：宜居評分★★★★☆ ......................................................................20

6. 休斯敦：宜居評分★★☆☆☆
......................................................................23

7. 夏威夷：宜居評分★★★★☆
......................................................................27

（二） 加拿大 .............................................................................................................32

1. 多倫多：宜居評分★★★★☆
......................................................................32

2. 溫哥華：宜居評分★★★★★ ......................................................................36

3. 蒙特利爾：宜居評分★★★☆☆
...................................................................40

4. 卡爾加裡：宜居評分★★★☆☆
...................................................................44

（三） 歐洲 .................................................................................................................48

1. 倫敦：宜居評分★★★☆☆
..........................................................................48

2. 巴黎：宜居評分★★★☆☆
..........................................................................52

3. 柏林：宜居評分★★★★☆ ..........................................................................56

4. 維也納：宜居評分★★★★★
......................................................................60

5. 日內瓦：宜居評分★★★★☆
......................................................................64

6. 巴塞羅那：宜居評分★★★☆☆
...................................................................68

（四） 亞洲
.................................................................................................................72

1. 新加坡：宜居評分★★★★☆ ......................................................................72

2. 東京：宜居評分★★★★☆
..........................................................................76

3. 首爾：宜居評分★★☆☆☆
..........................................................................80

4. 迪拜：宜居評分★☆☆☆☆ ..........................................................................83

（五） 大洋洲
.............................................................................................................87

1. 悉尼：宜居評分★★★★★ ..........................................................................87

2. 墨爾本：宜居評分★★★★★
......................................................................91

3. 惠靈頓：宜居評分★★★★☆
......................................................................94

第2部分2016年影響全球房產市場的重大事件

（一） 溫哥華向海外買家征收15%的房產轉讓附加稅 .............................................101

（二） 澳洲房產市場改革進一步擴大
........................................................................103

（三） 英國公投決定脫離歐盟
...................................................................................105

（四） 美國大選特朗普意外獲勝
................................................................................108

（五） 恐怖主義襲擊以及難民潮對歐洲的影響 ...........................................................111

第3部分兵馬未動，糧草先行：資金準備及貸款申請