國際信用組合經理協會（LACPM）非常榮幸能夠加入本期風險管理雜志的信用組合管理專題，重現IACPM與天弈風險管理研究院聯合贊助的信用組合管理論壇的精彩部分，論壇於2011年6月在北京舉辦，大約有80位眾多來自的中國銀行界和其他機構的代表參會。本期雜志除了包含由許多來自國際銀行的IACPM高級董事提供的論壇演講的幻燈片和大綱，也包括本人的演講稿，特別是IACPM的《信用組合管理有效實踐》中文版，我們相信這一繫列實踐確立了涵蓋各類金融機構組合管理活動的一般框架和標準。


論壇的舉辦和本期專題雜志的出版代表了IACPM在全世界金融機構中推動組合管理的承諾。IACPM剛剛舉辦了10周年紀念，並已經擁有90位會員機構。這些會員都是在各個機構中從事組合管理業務的專家。這也成為了在全世界市場進一步推動信用組合管理規範和傳播其優點。而進行行業範圍內合作的基礎。針對這一背景以及風險經理們所面臨的迅速變化的監管環境。IACPM真誠地期待中國的金融機構加入到協會中未，使其能夠真正覆蓋全球主要金融市場和機構。

一、商業模型及其理念

德意志銀行貸款風險管理集團（LEMG）是德意志銀行全球業務中的重要部分。總的來說，德意志銀行的業務大致分為以下三部分：一是投資管理業務，管理著巨額的資金；二是零售銀行業務，德意志銀行是德國的零售銀行；三是對公投資銀行業務，這是機構進行銷售交易、公司融資和現金管理的部分。


德意志銀行貸款風險管理集團（LEMG）屬於對公投行業務，盡管商業模型十分復雜，但是我們能夠對信貸業務起到支持作用，滿足客戶對貸款產品的需求。需要強調的是，貸款風險管理集團無需向銀行部門或關繫管理部門進行報告，組合真正地從這兩個部門分離，直接劃入貸款風險管理集團（如圖1所示）。LEMG隻向公司的高級管理層報告，並能獲得他們的支持。獲得高管層的支持非常關鍵，無論模型多麼精妙，沒有管理層的批準都是難以實施的。顯而易見，來自高管層的支持往往是在出現巨大損失之後，就像德意志銀行在2002年時經歷的損失。


LEMG需要在獨立的風險管理功能、適當的報告以及恰當的監督之間取得平衡。雖然根據德國的《公司法》，作為組合擁有者我們不能直接向首席風險宮（CRO）遞交報告，但CR。對於我們工作業績和政策制定都有很大的發言權。


簡單而言，貸款風險管理集團的商業模型及理念是指：LEMG會基於市場而不是依據模型來詢問風險敞口大小。這對於關繫管理部的同事來說可能難以接受，但是如果你貫穿整個組合，審視我們的商業模型，就會發現確實存在一個市場價格。LEMG密切地跟蹤著信用市場，並廣泛參與其中。基本上，不論信貸流動性如何，我們的定價都是基於市場上可獲得的價格。LEMG的成員都是信用風險領域的專家，對於信用風險的市場定價，以及如何應用信用風險管理各種類別的貸款風險，如循環貸款、定期貸款、過橋貸款等，都非常熟悉。LEM為四個部門提供代碼：進行發行、承銷、交易和銷售債券及其他衍生品的固定收益部，全球股權部，公司金融部和銀行交易業務部。


LEMG使用的商業模型更多的是關注貸款定價，而不是考慮銀行的客戶是誰，或者應該持有的敞口是多少，這一點可能與其他部門有所區別。依據資本市場基準，新貸款支付達不到市場上能夠獲得的信用價差水平時，我們把這種情況稱為差額（Shortfall）。例如，我們通知以上四個部門，如果他們想發放這筆貸款，就需要支付我150。而且在四個部門妥當分配了50後，這筆貸款纔可以發放。LEMG不會對客戶進行選擇，隻會告訴他們，“如果你想要這個貸款，你需要付錢”。這筆支付款項後會記入四個部門的賬戶。