了得網管理_利率曲線及其構造

內容簡介

利率曲線的構造，是定量金融學中的一項極為重要的內容之一。對於金融業的從業人員來說，利率曲線構造的水準直接影響金融產品交易員的業績，也考量了投資銀行風險管理的能力。
本書專注於利率曲線及其構造的介紹，盡管書中大量運用了現代數學的描述手段，但研究的是金融問題而不是數學問題，內容展開的重點是對金融概念的理解與把握。由於利率曲線的構造有很強的實踐性，書中還專門講解了相關的軟件編程知識。
本書是國內較為少見的專述利率曲線的著作，加之作者有在華爾街從業的寶貴經歷和實踐經驗，使本書既能作為高校金融類專業師生的教學讀物，也能為金融從業人員提供相應的理論知識和工作借鋻。

序言
1 利率及貼現率
1.1 利息與利率
1.2 利息的計算
1.3 零利率、現期利率和遠期利率
1.4 即時利率（Instaneous Interest Rate）
1.5 現值和貼現率
1.6 現金流及其現值
2 利率金融產品
2.1 利率曲線和利率金融產品
2.2 定期存款及期貨（Euro Dollar Future）
2.3 遠期利率協議（Forward Rate Agreement FRA）
2.4 債券（Bond）
2.5 利率掉期（Interest Rate Swap）序言
1 利率及貼現率
1.1 利息與利率
1.2 利息的計算
1.3 零利率、現期利率和遠期利率
1.4 即時利率（Instaneous Interest Rate）
1.5 現值和貼現率
1.6 現金流及其現值
2 利率金融產品
2.1 利率曲線和利率金融產品
2.2 定期存款及期貨（Euro Dollar Future）
2.3 遠期利率協議（Forward Rate Agreement FRA）
2.4 債券（Bond）
2.5 利率掉期（Interest Rate Swap）
2.6 小結
3 日期序列
3.1 到期日、付款日及日記數基準
3.2 結算日（Spot Day）
3.3 起息日、止息日和指標利率起、止日
3.4 指標利率確定日（Reset Day）和利率截止日（Rate Cut—off Day）
3.5 利率掉期日期序列的生成
4 利率曲線及其構造
4.1 利率曲線
4.2 利率曲線的判斷標準
4.3 利率曲線的形狀
4.4 利率曲線函數
4.5 一個簡單的利率曲線求解的例子
4.6 同一個例子的另解（Bootstrapping）
4.7 利率的補償和調整
4.8 利率曲線間的關繫
4.9 一個相對完整的例子
4.10 小結
4.11 利率曲線構造的探索
5 一些細節和實際問題
5.1 計算非標準期限的遠期利率
5.2 日期序列的數據結構
5.3 利用利率掉期構造利率曲線的進一步討論
5.4 掉期利率和掉期利差的計算
5.5 雙重用途利率曲線的利率補償和調整
5.6 對指標利率曲線和貼現率曲線之間關繫的再思考
5.7 數據的緩衝
5.8 多線程環境下的利率曲線構造
6 數值計算
6.1 數值計算
6.2 內插值（Intrapolation）和外插值（Extrapolation）
6.3 向量和矩陣
6.4 非線性方程的求根
6.5 多變量的優化和求小值
7 基於利率曲線的風險預估
7.1 市場價格對利率曲線的影響
7.2 利率曲線對投資組合的影響
7.3 動態利率曲線和利率模型
7.4 蒙特卡羅方法和隨機數
8 一個典型的利率曲線程序庫的組成
8.1 利率金融產品類庫
8.2 插值函數集合
8.3 通用數學子程序
8.4 利率曲線類庫
附錄
1 月份代碼
2 常見的日期調整規則（Date Shift Convention）
3 麥氏久期的直觀解釋

在線試讀

1 利率及貼現率
1.1 利息與利率
利息對大家來說並不會陌生。如果你向銀行借按揭貸款，你就要付給銀行利息。反之，如果你把錢存在銀行裡，相當於你把錢借給銀行，通常銀行就會付給你利息。因此無論哪種情況，如果站在借錢方的角度來看，利息可以看作是占用別人資金所必須支付的租金，具體多少則決定於利率和貸款期的長短。這就好像你租房需要付房租一樣：利率就相當於月租金，貸款期就相當於租期。
我們通常把租房費當作生活費用的一部分。同樣，貸款利息也可以被看作是投資的成本。把利息看作是投資成本這點很重要，這和我們以後要介紹的貼現率的概念密切相關。
借房月租有高低，借貸利率也有高低。房租高低主要決定於房子的地段、裝修等因素；利率的高低主要決定於貸款的風險。貸款風險主要涉及兩個因素：借錢人本身的信用等級和貸款性質。貸款人信用等級越高，通常貸款風險就越低，所以利率相應的就越低。有抵押的貸款（例如按揭）的風險要比沒有抵押的貸款（例如信用卡）低，所以相應的利率也低。既然利率的高低和貸款風險密切相關，我們就可以把實際貸款利率的一部分看作是對貸款風險的補償。例如信用卡利率比按揭利率高出的這部分可以看作是銀行對承擔更高貸款風險所要求的補償。
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